Ставка на адаптацию

С конца февраля экономика нашей страны живет в экстремальных условиях. Правительство РФ и Банк России в ручном режиме настраивают процессы и создают механизмы для её максимально безболезненной масштабной трансформации. Не всегда решения финансового регулятора понятны людям и бизнесу. Так, например, было с резким повышением в феврале ключевой ставки до 20% годовых. Сейчас ставка снижена до 14% годовых. Почему Банк России принимал эти решения и как вообще денежно-кредитная политика регулятора влияет на нашу жизнь – рассказал Алексей Белобородов, управляющий Отделением Чита Банка России.

— Многие не понимают, в чем важность и необходимость, да и в чем суть денежно-кредитной политики, давайте попробуем разобраться. Алексей Семенович, расскажите, пожалуйста, как повышение и снижение ключевой ставки влияют на экономику?

— Упрощенно это можно представить так. Денежно-кредитная политика (ДКП) – это политика государства, которая направлена на ценовую стабильность. Напомню, что стабильно низкая инфляция — важное условие для нормального развития экономики: для жизни людей и ведения бизнеса. Цель ДКП – достичь и поддерживать устойчиво низкую инфляцию постоянно. Это делается с помощью ключевой ставки. От нее зависит процент, под который Банк России предоставляет средства коммерческим банкам или принимает от них депозиты.

Когда ключевая ставка растет или снижается, то за ней постепенно следуют и все процентные ставки в экономике. Сначала – на межбанковском рынке, в первую очередь по наиболее коротким «однодневным» кредитам. Через некоторое время – по межбанковским кредитам на более длинные сроки. На следующем этапе изменяются ставки по банковским кредитам и депозитам для населения и бизнеса. Это в свою очередь влияет на готовность населения и бизнеса тратить или сберегать. Если ставки выше, то больше людей положат деньги во вклады и меньше возьмут кредиты. При этом покупок будет меньше и это сдержит спрос. Если ставки ниже, то вклады становятся менее выгодными, люди больше покупают, в том числе и в кредит, спрос растет. Изменение совокупного спроса в экономике влияет на динамику цен, то есть на инфляцию.

— Как быстро ставка воздействует на цены?

— С учетом сложности всей цепочки для полного переноса этого влияния может потребоваться до 3-6 кварталов.

— Давайте перейдем к самому заметному решению Банка России по ставке – 28 февраля ее подняли до 20% годовых. Зачем это было нужно?

— Условия для российской экономики кардинально поменялись. Новые иностранные санкции привели к значительному изменению курса рубля, значительно возросли девальвационные и инфляционные ожидания, возросла и сама инфляция. В сложившихся условиях было необходимо обеспечить не только ценовую, но и финансовую стабильность, защитить сбережения граждан от обесценения, снизить ажиотажный спрос. И этого добились повышением ключевой ставки. Довольно быстро депозитные ставки увеличились до уровней, необходимых для остановки оттока вкладов. Это поддержало устойчивость финансовой системы и предотвратило неконтролируемый рост цен.

— Действительно, цены резко подскочили в марте этого года, люди скупали все, что только могли. Сегодня ажиотаж стих? Или цены продолжают расти?

— Основная часть ценового всплеска пришлась на конец февраля – первую половину марта. После чего укрепление рубля и исчерпание ажиотажного спроса привели к замедлению роста цен на многие товары и даже удешевлению некоторых из них.

— Связь ключевой ставки и инфляции, изменения цены, понятна. Что касается Забайкалья: какова инфляция на сегодня?

— Годовая инфляция в Забайкальском крае в апреле 2022 года ускорилась до 18,7%. Её динамика аналогична общестрановой. Однако уровень инфляции в нашем регионе выше, чем по России– 17,8% и в Дальневосточном федеральном округе –15,5%.

— Что определяет изменение инфляции в нашем регионе? Какие факторы на это влияют?

— Динамику цен в Забайкалье в апреле определили факторы, характерные для всей страны. В условиях усиления санкционного давления нарушились цепочки поставок импортных потребительских товаров, необходимого сырья и комплектующих для производства. Транспортировка грузов из-за рубежа стала дороже. Приостановили деятельность или ушли с рынка иностранные компании.

В Забайкалье дополнительное ускорение инфляции придал рост издержек животноводств и переработчиков мяса и молока. Это вызвано ограничениями и нарушениями цепочек поставок, удорожанием логистики. Выросла стоимость компонентов кормов, ветеринарных препаратов, упаковочных материалов, пищевых добавок. Из-за логистических трудностей снизились поставки некоторых фруктов.

С более подробной информацией об инфляции в регионах можно ознакомится в информационно-аналитических материалах, которые ежемесячно публикуются на региональных страницах сайта Банка России в сети Интернет.

Стоит отметить, что со второй половины марта укрепление рубля и исчерпание эффекта ажиотажного спроса способствовали замедлению роста цен на многие товары и даже удешевлению некоторых из них (хотя пересмотр цен вниз проводился уже после существенного повышения, и итоговая цена все равно была выше февральских значений). При этом, начиная со второй половины марта, недельный прирост цен начал снижаться.

— Как бизнес Забайкалья сегодня справляется с ситуацией?

— Бизнес уже сталкивается с последствиями усиления санкционного давления. Начинается глубокая перестройка экономики, бизнес-моделей, логистических цепочек, поиск новых поставщиков и рынков сбыта, активизируется процесс импортозамещения. Согласно опросам предприятий, которые мы проводим в рамках мониторинга Банка России, оценки текущей конъюнктуры после снижения в феврале-марте улучшились. Растут издержки компаний, в том числе расходы на логистику и перестройку производственных процессов, изменение бизнес-моделей.

Бизнес, переживший пандемию, постепенно адаптируется к новым условиям. Предприятия находят альтернативных поставщиков сырья и комплектующих. Некоторые реализуют изготовление необходимых компонентов или запчастей своими силами. Увеличилось число предприятий, планирующих сохранить или увеличить занятость.

— Предусмотрены ли меры поддержки для бизнеса?

— Банк России во взаимодействии с Правительством Российской Федерации разработал антикризисные программы льготного кредитования, в том числе малого и среднего предпринимательства. Это программы оборотного и инвестиционного кредитования. Ставки по ним не превышают 15% для малых и 13,5% для средних предприятий. Общая сумма по программам поддержки с учетом уже существующих составит 675 млрд рублей. Еще 300 млрд доступно по возобновленной «Программе 1764» Минэкономразвития России.

Меры поддержки постоянно дорабатываются и совершенствуются. Последние изменения позволят банкам предоставлять кредиты по программе самозанятым на предпринимательские цели, субъектам МСП в сфере общественного питания, и микропредприятиям, работающим в сфере розничной торговли, а также лизинговым или факторинговым компаниям на цели предоставления имущества в лизинг или финансирования субъектов малого и среднего предпринимательства.

Актуальную и подробную информацию о них можно получить на официальных сайтах Правительства России и Банка России, информационных порталах о мерах господдержки.

— Пользуются ими забайкальские предприниматели?

— К началу мая по программам льготного кредитования 50 забайкальским организациям и предпринимателям банки одобрили новые кредиты или реструктуризацию действующих на сумму почти в 600 млн рублей.

— Расскажите, что будет с инфляцией в 2022 году, какой прогноз у Банка России?

— На инфляцию этого года будут влиять ограничения со стороны предложения товаров и услуг. Предложение снижается сильнее, чем спрос. Это формирует высокое инфляционное давление. Подстройка цен к изменившимся условиям в основном произойдет в этом году.

Важными факторами инфляции в ближайшие месяцы станут изменение потребительского поведения и спроса, с одной стороны, и динамика предложения, зависящая в том числе от масштаба и скорости нормализации импорта и эффективности процессов импортозамещения, – с другой.

Проводимая Банком России денежно-кредитная политика будет учитывать необходимость структурной перестройки экономики и обеспечит возвращение инфляции к цели на среднесрочном горизонте – вблизи 4%. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики по итогам текущего года инфляция составит 18–23%, но это включает в себя уже произошедшее резкое увеличение цен в феврале-марте. В следующем году в рамках базового прогноза Банка России инфляция снизится до 5–7%, а в 2024-м вернется к 4%.

— Почему так произойдет? За счет чего инфляция замедлится?

— Повторюсь, это произойдет в том числе благодаря проводимой денежно-кредитной политике Банка России. Сейчас очень высока неопределенность: происходят значительные изменения и на стороне предложения, и на стороне спроса. Поэтому особенно важно принимать взвешенные решения с учетом меняющегося баланса рисков. Банк России действует таким образом, чтобы дать экономике время постепенно адаптироваться к новым экономическим условиям. При этом ценовая стабильность остается приоритетом, поскольку без нее устойчивый рост экономики невозможен.